Bonna | U酪乳

Recientemente, el precio de STRC se ha desplomado y mucha gente ha comenzado a cuestionar si el modelo de Strategy es viable. Algunos incluso creen que los riesgos de STRC superan a sus beneficios, pero no comparto esta opinión. Como alguien que ha seguido a Strategy durante mucho tiempo, creo que STRC es un paso necesario en la expansión de Strategy. Mucha gente piensa que STRC ha perdido sus posibilidades de financiamiento y ya no tiene sentido, pero no estoy de acuerdo. Sin embargo, la respuesta a esta pregunta no es simple. Necesitamos entender el contexto en el que se creó STRC y sus intenciones de diseño. STRC se diseñó para atraer fondos más conservadores y convertir a Strategy en un conjunto de productos financieros estructurados basados en BTC. Con la adición de STRC, la rueda de Strategy se ha convertido en una marcha de dos piernas: dependiendo tanto de la emisión de acciones ordinarias ATM como de la emisión de STRC. En la premisa de asegurar reservas de efectivo suficientes para cubrir los dividendos y la seguridad de la deuda general, Strategy busca acumular más BTC. Sin embargo, la reciente caída del precio de STRC ha llevado a mucha gente a preocuparse por la viabilidad del modelo de Strategy. Creo que esto no es un problema con STRC en sí mismo, sino un error en la gestión de la narrativa y la comunicación de mercado de Strategy. La caída del precio de STRC es justa, y es una cuestión de confianza y confianza. El precio de STRC es una valoración en tiempo real de los riesgos y la confianza de Strategy. Si los riesgos aumentan, el precio de STRC caerá, pero esto no significa que STRC en sí mismo haya fallado. No piensen que todo está perdido solo porque mNAV es menor que 1. Aunque teóricamente, mNAV se acerca a 1 o incluso es menor que 1, lo que significa que la ventana de financiamiento de acciones ordinarias ATM está cerrada, esto no es necesariamente irreversible estructuralmente. ¿Es correcto diluir a los accionistas comunes de MSTR para financiar a través de ATM? En otras palabras, salvar STRC = salvar MSTR, pero salvar STRC requiere lastimar a MSTR - ¿vale la pena? Por supuesto que sí. Lo que hay que reflexionar es sobre los errores de Strategy en la gestión de la narrativa y la comunicación de mercado, en lugar del producto en sí mismo. Al mismo tiempo, necesitamos reflexionar sobre la inercia de Saylor, que solo sabe cómo seguir comprando monedas. A veces, es sabio frenar, hibernar y nutrir nuestras reservas y confianza, esperando el momento adecuado para cambiar.