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Hace dos días terminé de escribir el análisis de ARX y algunos fans me preguntaron: ¿cómo está el precio ahora? ¿Cuándo se puede comprar. Anteriormente, hablé principalmente sobre el contexto y el ecosistema, hoy me gustaría analizar desde la perspectiva de la criptomoneda y ver si Arcium es viable o no. Este es un enfoque habitual, pero puede ayudar a los demás a entender al menos la situación de la criptomoneda en los próximos 3 meses. Cuando se ve el futuro de una criptomoneda, se sabe naturalmente si se puede participar y cuánto se puede invertir. Primero, hablaremos de la estructura de la criptomoneda. El total es de 1.000 millones, y la circulación inicial es de más de 200 millones. El equipo, las instituciones de inversión y los validadores tienen todo bloqueado durante un año. Es decir, en el primer año después del TGE, el mercado es básicamente el mismo, sin mucha presión de venta adicional. Aquí es importante conectarlo con el mercado en general. Aunque la segunda mitad del año no es clara, todavía le da a ARX suficiente tiempo para desarrollarse. Por supuesto, si el mercado general sube, la posibilidad de que ARX suba también aumenta. En este momento, el precio es de alrededor de 0,24. Busqué un poco y vi que el precio de la oferta pública en Coinlist era de 0,2, lo que significa que los usuarios que participaron en la oferta pública tienen una pequeña ganancia. En ausencia de una presión de venta significativa, esta pequeña caída puede considerarse una fluctuación normal y una venta parcial de los usuarios que recibieron la airdrop y los usuarios que participaron en la oferta pública, lo que no constituye una presión a largo plazo. A continuación, hablaremos de la utilidad de la criptomoneda. Aquí se refiere a los escenarios de uso y consumo de la criptomoneda en el marco del modelo, principalmente en Hyperliquid (debido a que la expectativa de subida del token HYPE se debe en gran parte a la expectativa de compra de fees y la proporción de destrucción). Todos pueden mirar la imagen y luego desglosaremos los datos. 1. Tarifa de la red: les daré una idea general de los datos que ya se han revelado. Anteriormente, Arcium completó más de 50.000 solicitudes. Actualmente, el número total de cálculos es de casi 1,7 millones, se han desplegado más de 60 programas de cálculo confidencial y entornos de ejecución, y la red confidencial en Solana ha producido más de 6 millones de transacciones en total (datos obtenidos del navegador oficial de la cadena de bloques). Estos datos ya representan el grado de reconocimiento del proyecto, y actualmente la red está en una fase de "inicio" a "aceleración". Personalmente, estaré atento a la situación en los próximos 6 meses a 1 año, y cuanto más rápido crezca, mejor. 2. Situación de la participación de los nodos: actualmente hay 14 nodos principales. Busqué un poco y vi que inicialmente se utilizó un sistema de invitación dirigida, y en el futuro se abrirá a más nodos. También debería haber un crecimiento explosivo. La atención principal de todos está en la cantidad de nodos que se revelarán en el futuro y los datos de participación. 3. La delegación de权重 se refleja principalmente en que cuanto más se delegue, más probable es que el nodo obtenga más oportunidades de programación y, por lo tanto, más tarifas de cálculo. Aquí me enfoco en un punto: ¿será que la criptomoneda fluye principalmente hacia aquí en el futuro? ¿Se incentivará a la mayoría de las acciones a delegar en "super clusters de nodos" de alto rendimiento para ganar tarifas de la red? Si se puede lograr, esto diluirá en gran medida la presión de venta en el mercado secundario. A continuación, hablaremos del marco de valoración. Actualmente, ARX es más adecuado para la "tasa de cumplimiento de la narrativa" en lugar de la tasa de ingresos tradicional. La razón es simple: el campo de DeCC/ cómputo confidencial en el que se encuentra Arcium todavía está en sus primeras etapas, y las tarifas de la red, los ingresos de los nodos y la voluntad de pago de las aplicaciones aún no han formado datos maduros, continuos y comparables. Sin embargo, desde el apoyo oficial de Solana, el contexto de financiación y la situación anterior, esto representa el reconocimiento de la narrativa por parte de la industria de primera línea. Mire hacia el futuro, no a los datos actuales. (Cuando la gente vio BTC en 2009, no pensó que BTC crecería a esta escala). Cuando la gente prestó atención a la narrativa de almacenamiento de IA el año pasado, no pensó que las expectativas podrían ser tan altas este año. El mejor momento para participar es cuando la narrativa está en sus primeras etapas, no cuando todo el mundo está hablando de ello. Por lo tanto, la valoración actual del mercado secundario para ARX proviene de tres dimensiones: 1. Pienso que es el premio de Solana, ya que sus inversores y participantes incluyen figuras y instituciones clave de Solana. El proyecto tiene naturalmente la propiedad de infraestructura nativa de Solana. Si Solana continúa expandiendo su DeFi, IA, pagos, RWA y aplicaciones institucionales, el mercado le dará a Arcium un cierto valor de opción de ecosistema. 2. Viene de la primicia de DeCC/ cómputo confidencial: el cómputo confidencial es una dirección de desarrollo a largo plazo. La cadena pública debe admitir instituciones, IA, mercados de datos y DeFi privado, y necesariamente requiere alguna forma de infraestructura de cómputo cifrado. Arcium se encuentra en el punto de intersección de esta narrativa: rendimiento de Solana, cómputo confidencial, datos de IA, protección de pedidos DeFi. Usaré una frase con un poco de sesgo subjetivo: las narrativas principales de la industria en el futuro no pueden prescindir del cómputo confidencial. 3. Es el descuento de la cantidad real de uso, que actualmente no puede dar un resultado preciso. La parte del proyecto reveló anteriormente que Arcium ha procesado más de 1,6 millones de cómputos confidenciales, y aplicaciones ecológicas como ZINC también han llamado la atención en la lista de ingresos de Solana. Todos pueden seguir prestando atención a si estos cálculos pueden generar ingresos sostenibles, si forman tarifas de protocolo y si requieren que los usuarios o nodos mantengan/ participen en ARX a largo plazo. Por lo tanto, la lógica de valoración actual se puede resumir como: a corto plazo, mira el disco circulante y el sentimiento del mercado, a mediano plazo, mira el desbloqueo y las aplicaciones ecológicas, y a largo plazo, mira las tarifas de la red y el valor de la criptomoneda. Personalmente pienso (un poco subjetivo, ya tengo una actitud positiva): aunque debido a la incertidumbre del mercado general, no se puede estar seguro de una gran inversión. Sin embargo, en esta posición, ya se puede intervenir en el primer punto de la oferta pública de Coinlist. Si la gente no entiende, solo hay un punto: si se coloca en Upbit, Coinbase, definitivamente subirá a Binance en el futuro, y el proyecto no será malo. Si uno mismo no entiende, las tres grandes entienden. Se sugiere seguir estrictamente la estrategia de compra por etapas, construir una posición a largo plazo y definitivamente se puede lograr 1U.