百里 🦅

Im ersten Halbjahr 2026 erlebte der globale Vermögensmarkt eine unerwartete Wendung. Das Vermögenswert mit dem stärksten Wachstum war nicht der US-Aktienmarkt oder Gold, sondern die Technologie-Vermögenswerte Ostasiens. Der koreanische Composite-Index stieg um 101,14%, der ChiNext 50 um 64,25%, der taiwanesische Weighted Index um 59,25%, der Nikkei 225 um 39,18% und der ChiNext-Index um 35,58%. Die Top-Performer in der globalen Vermögens-Rangliste wurden fast ausschließlich von der ostasiatischen Technologie-Industrie-Kette dominiert. Koreas Speicherchips, Taiwans Halbleiterfertigung, Japans Ausrüstung, Materialien und Präzisionsfertigung sowie Chinas Rechenleistung, Halbleiter, Robotik, erneuerbare Energien und Harttechnologie-Fertigung spielten alle eine entscheidende Rolle bei diesem Anstieg. Im Vergleich dazu war die Performance des US-Aktienmarktes relativ schwach. Der Nasdaq stieg um 11,09%, der S&P 500 um 8,69% und der Dow Jones um 8,57%. In der Vergangenheit konnte die globale Vermögensallokation nicht um drei Dinge herumkommen: US-Aktien, der US-Dollar und Gold. Allerdings war die Antwort in dem ersten Halbjahr dieses Jahres völlig anders: wer am nächsten an der KI-Industrie-Kette stand, stieg am meisten. Gold fiel um 6,86% und Silber um 15,81%, was nicht unerwartet war. Bitcoin konnte auch nicht standhalten und fiel seit Beginn des Jahres um über 30%. Offensichtlich haben sich die Risikopräferenzen im ersten Halbjahr des Jahres geändert: Anleger kaufen nicht mehr sichere Vermögenswerte, sondern setzen auf Technologie. KI reorganisiert die globalen Vermögenswerte, wobei die erste Ebene die KI-Infrastruktur, die zweite Ebene die Harttechnologie-Fertigung und die dritte Ebene die alten Geschichten sind, die noch im Verkehr, auf Plattformen und in der Konsumwiederbelebung stecken. Die Aktien der alten Wirtschaft können einen Aufschwung erleben, und Aktien mit hohen Dividenden können attraktiv sein, aber sie beantworten die Frage, ob alte Vermögenswerte, die gefallen sind, wieder steigen können. Im Gegensatz dazu beantworten KI und Harttechnologie eine andere Frage: wo werden neue Gewinnräume in der Zukunft entstehen? Diese beiden Fragen sind nicht auf dem gleichen Niveau: reparierbare Trends schauen auf die Bewertungen, während industrielle Trends auf die Ära schauen. Die typischste Differenzierung ist zwischen der Technologie der A-Aktien und der Technologie der Hongkong-Aktien. Der ChiNext 50 stieg im ersten Halbjahr um 64,25%, während der ChiNext-Index um 35,58% stieg, aber der Hang Seng Tech-Index fiel um 18,72%. Der Markt kauft nicht mehr das Wort 'Technologie', sondern selektiert den industriellen Wert dahinter: wer in der harten Kette von Chips, Rechenleistung und Fertigung steht, wird neu bewertet, während diejenigen, die noch in alten Geschichten stecken, abgeworfen werden. In der Essenz stimmt das globale Kapital um: von alten Vermögenswerten zu neuen Industrien, von sicheren Vermögenswerten zu Wachstumsnarrativen und von der Finanzierung zur Technologie. Die jüngste Kontroverse um die Investition von Li Be in Xia Xia ist auch ein Reflex dieser Spaltung: ihre bevorzugten Richtungen von Energie, Immobilien, Konsum und Baumaterialien, die alte zyklische Richtungen sind, sind mit dem starken Aufstieg von KI und Harttechnologie kollidiert. Die Begeisterung um die Aktien der alten Wirtschaft zeigt, dass der Markt noch nostalgisch für den alten Zyklus ist, aber der Anstieg und Fall der globalen Vermögenswerte haben bereits auf einen neuen Zyklus hingedeutet. Laut den von der China Securities Association veröffentlichten Daten verloren etwa 70% der Kleinanleger im ersten Halbjahr Geld, mit einem durchschnittlichen Verlust von etwa 21.000 Yuan.