交易禅师

Changxin wird definitiv diesen Weg gehen. Die Bewertung ist wirklich günstig, mit einem Umsatz von 110-120 Milliarden Yuan im ersten Halbjahr 2026, einem Anstieg von 612% gegenüber dem Vorjahr, und einem Nettogewinn von 50-57 Milliarden Yuan, einem Anstieg von 2544% gegenüber dem Vorjahr. Als viertgrößter DRAM-Hersteller der Welt steigt sein Marktanteil von 7,67% weiter. Die ausländischen Giganten haben eine Bewertung von fast 1 Billion Dollar, während die Bewertung von Changxin von 300 Milliarden Yuan nicht einmal einen Bruchteil davon ausmacht. Aus einer Bewertungsperspektive ist es tatsächlich unterbewertet im Speicher-Supercyclus. Aber es gibt zwei Dinge, die unklar sind, und günstig zu sein bedeutet nicht, dass man kein Geld verlieren kann. Erstens, die Aktionärsstruktur. Changxin hat 9,43 Millionen neue Aktionäre, mit 7,7 Millionen Gewinnern, und eine extrem hohe Streuung von Kleinanlegern. Streuung bedeutet, dass es keine Hauptkraft gibt, die kontrolliert, und wenn du verkaufst, ich verkaufe, gibt es einen natürlichen Abwärtsdruck. Im Gegensatz dazu hat SpaceX einen hohen Anteil an institutionellen Investoren bei der Eröffnung, und die Institutionen verkaufen ihre Anteile nicht leicht, so dass SpaceX nach der Notierung stieg. Changxin hat einen hohen Anteil an Kleinanlegern, und nach dem ersten Tag des Aufstiegs wird es wahrscheinlich eine Runde intensiver Umschläge erleben. Zweitens, die Marktkapitalisierung und die Freigabe. Die Marktkapitalisierung von Changxin am ersten Tag beträgt nur 6,73%, ohne Limit für den Aufstieg oder Fall in den ersten fünf Tagen. Eine niedrige Marktkapitalisierung klingt wie etwas Gutes, aber es ist auch eine doppelte Klinge. Die niedrige Liquidität bedeutet hohe Kosten für den Ein- und Ausstieg von Fonds, und sobald die Freigabewelle kommt, wird der Verkaufsdruck hoch konzentriert sein. Nehmen Sie SMIC International als Referenz. 2020 eröffnete es mit einer Marktkapitalisierung von 100 Milliarden Yuan und einem KGV von über 100, was nicht teuer war. Nach der Notierung stieg es leicht an, dann fiel es den ganzen Weg. Warum? Es lag daran, dass die Aktionärsstruktur und der Freigaberhythmus problematisch waren, und nicht einmal eine gute Firma konnte es aushalten. Changxin ist eine gute Firma, der Speicherzyklus ist real, und seine langfristige Bewertung hat Raum für Reparatur. Aber eine gute Firma und der aktuelle Preis für einen schnellen Gewinn sind zwei verschiedene Dinge.